Что может непосредственно регулироваться Федеральной резервной системой?

Содержание

Как найти инвестиции в бизнес

Что может непосредственно регулироваться Федеральной резервной системой?

Американский сенат утвердил на этой должности бывшего заместителя министра финансов США Джерома Пауэлла. В году перешел на государственную службу, устроившись в Минфин США. При этом в совет управляющих ФРС Пауэлл входит уже 5 лет. Джанет Йеллен до избрания Трампа выступала с достаточно резкой критикой его программы, и потом фактически оказалась в оппозиции к действующему президенту. Дональд Трамп неоднократно говорил о недовольстве проводимой ФРС политикой. В конечном счете это дало возможность американскому регулятору постепенно ужесточить монетарную политику и поднять процентные ставки.

Новый глава ФРС США Пауэлл принесет доллару сюрпризы

Существует два уровня банковской системы: Банк России и кредитные организации, включающие коммерческие банки, их филиалы, представительства, внутренние структурные подразделения, небанковские кредитные организации, учреждения банковской инфраструктуры, а также прочие существенные элементы. Центральный банк Российской Федерации является ключевым звеном всей системы.

Действующее законодательство гласит о том, что уставный капитал и другое имущество являются федеральной собственностью, которой Банк России может распоряжаться и пользоваться. Государство и Банк России связаны посредством взаимных обязательств. Центральный Банк РФ имеет право изымать из обращения наличную валюту, эмитировать ее, выпускать новые банкноты и монеты.

Федера льная резе рвная систе ма (Federal Reserve System, ФРС, Федеральный резерв, С раля года главой Федеральной резервной системы Первым учреждением, выполнявшим функции центрального банка США, систему, находящуюся в собственности и под управлением государства.

Самый выгодный бизнес — это раскрашивать бумажки. О чем это мы? Действительно, самый прибыльный бизнес — это печатать красивые бумажки, то есть деньги. Определенная группа людей на планете Земля это просекла давно и долго работала над тем, что бы создать себе право печатать деньги для всего мира. В таких условиях каждый живет в соответствии с результатами своего труда. Но если отвязать бумажные деньги от обеспечения золотом, то можно печатать их в любом количестве.

Не упусти шанс выяснить, что на самом деле важно для материального успеха. Нажми тут, чтобы прочесть

Главное — грамотно внедрить в сознание людей, что эти цветные бумажки чего-то стоят.

Олигарх — один из немногочисленной группы обладателей власти. Слова эти греческого происхождения. Это был инвестиционный банк, то есть банковская фирма, главный бизнес которой состоял не в приеме вкладов, проведении расчетов и предоставлении ссуд это бизнес коммерческих банков , а в эмиссии и размещении ценных бумаг, во владении и управлении пакетами ценных бумаг.

Персона недели: Глава ФРС США Джанетт Йеллен .. И в нашем этом рейтинге все спокойно, похоже, бизнес тоже затих на время.

При этом агентство со ссылкой на четыре источника отмечало, что Трамп обсуждал в узком кругу возможность уволить председателя ФРС Пауэлла после недавнего решения Федрезерва повысить ставку. подтверждает, что президент был взбешен недавним решением ЦБ повысить базовую процентную ставку. До заседания Трамп публично призывал ФРС воздержаться от ужесточения монетарной политики. Трамп считает именно ФРС виновной в ухудшении ситуации на финансовых рынках и спрашивал у советников, может ли он уволить Пауэлла, хотя те не восприняли это всерьез, пишет газета.

Трамп и Пауэлл не встречались с конца года. Решения по ставке принимают семь членов управляющего совета ФРС и, по очереди, 12 президентов региональных банков Федеральной системы. По данным агентства , некоторые советники президента США предупредили его о том, что увольнение Пауэлла было бы»катастрофическим шагом». Агентство уточняет, что»не ясно, какие правовые полномочия есть у президента, чтобы уволить Пауэлла».

Кто печатает деньги в сша

Именно поэтому публика откровенно зевала в то время, когда шло заседание ФРС. От него, как и от ЕЦБ неделю назад, ничего особенного не ждали. Дипломатичность заявлений управляющих ЦБ США как всегда настолько утончённая, что быстрее других сообразить, что они имели в виду, могут лишь их коллеги, да кадровые разведчики. В России им конкуренцию мог бы составить разве только Виктор Степанович Черномырдин, да и говорил он однозначно веселее.

Для ФРС рынки в их нынешнем состоянии как ребёнок в детской — вроде и занят, но отвернуться нельзя, обязательно отыщет на полу какую-нибудь гадость. А, между тем, у госпожи Джанет Йеллен пятница была последним рабочим днем.

5 дн. назад Глава ФРС США усомнился, что Трамп может снять его с поста. Росбалт · Глава ФРС США Обновлено вчера в Шоу-бизнес.

Для чего нужна Федеральная Резервная Система 16 декабря К му году полномочия банка закончились, в результате стал функционировать 2-й банк США, его деятельность продлилась до года. ФРС была основана как Федеральное независимое Агентство. Ее создание было вызвано острой потребностью: По год в Штатах вообще не содержалось контролирующего органа банковской системы. Только к году, в связи с несколькими банковскими кризисами и паническим настроем населения, появилась необходимость создания ФРС.

Главенствующую роль в управлении ФРС, по официальной версии, которую можно прочесть в Википедии, играет государство, а форма собственности системы — частная. Дивиденды, или процентные ставки по ним заранее определены, составляют шесть процентов независимо от размера доходности, даже если прибыли нет — то есть она равняется нулю. В американском правительстве ФРС является независимым органом с правами Центробанка.

Эта структура напрямую никому не подчиняется, но получает полномочия от Конгресса. Её независимость в том, что принимаемые решения в отношении денежного обращения и кредитной политики страны не нуждаются в одобрении Президента США и исполнительной власти.

Читайте также  Виза чья платежная система?

Фрс сша и цб китая могут пойти на снижение ставок

Размещение фьючерсов на биткоин на регулируемой площадке значительно упростит инвесторам доступ к новому классу инвестиций и, соответственно, даст криптовалюте дополнительную ликвидность. Будучи крупнейшим в мире рынком, является естественной гаванью для этого нового корабля, который предложит инвесторам прозрачность, рост цены и возможности передачи рисков. Обе группы регулируются Комиссией по торговле валютными деривативами , которая должна будет одобрить торговлю криптовалютными деривативами.

При этом регулятор впервые с января года назвал рост экономической активности в стране»прочным».

США Член FOMC Лоретта Местер выступит с речью, , 2 ч 21 мин, Низкое Путин подписал указ о передаче в собственность Чечни компании В декабре года глава Чечни Рамзан Кадыров просил передать республике один из admin бизнес Трамп собрался уволить главу ФРС .

Экономика и финансовая система России стали частью мировой экономики, что позволяет российским компаниям участвовать в международной торговле, выходить на рынок капитала и привлекать инвестиции, но одновременно создает уязвимость в случае, если США вводят санкции или в американской экономике происходит смена кредитных и деловых циклов.

Александр Лосев, гендиректор УК»Спутник — Управление капиталом» Риски расширения санкций Россия сейчас находится в ситуации, когда на ее экономику начинают оказывать одновременное влияние как санкционное давление, так и общерыночные факторы, противостоять которым будет очень сложно. Принятый в году в США закон»О противодействии противникам Америки посредством санкций», цель которого обозначена как»противодействие влиянию России в Европе и в Евразии» , предполагает трехэтапную процедуру введения санкций.

На первом этапе было дано задание ряду органов правительства США подготовить доклады в отношении лиц, компаний и секторов промышленности стран —»противников Америки». Второй этап подразумевает оглашение докладов в Конгрессе — на их основании американские конгрессмены будут уже делать выводы и предлагать меры по санкционному давлению. В январе года завершился второй этап и начинается третий, то есть поэтапное введение санкций, поэтому у российского бизнеса и банковской системы не так много времени для того, чтобы подготовиться к работе в новых, более жестких внешних условиях.

Риски турбулентности на мировых рынках Экономики развитых стран почти десятилетие с по начало года находились в уникальных условиях сверхмягкой кредитно-денежной политики своих центробанков. Избыток ликвидности позволял фондовым индексам обновлять исторические максимумы, процентные ставки оставались вблизи минимумов, а глобальный»аппетит к риску» помогал развивающимся странам получать сотни миллиардов долларов прямых и портфельных инвестиций.

Но будущее мировой финансовой системы небезоблачно. Сочетание завышенных экономических ожиданий, избыточного оптимизма и новых рисков, связанных с изменением кредитных и деловых циклов и адаптацией рынков к более высоким процентным ставкам, может реализоваться в виде заметной отрицательной коррекции стоимости активов по всему миру.

Америка Сегодня — Новости США на Русском Языке

Это не просто локальная внутриполитическая новость Соединенных Штатов. Ведь глава ФРС фактически становится к главному печатному станку в мире — тому, который выпускает доллары. И это весьма нетипично: Руководить самым крупным и важным центробанком планеты — работа сложная, за четыре года человек, по сути, только осваивается в этом кресле.

сов американского государства и американского бизнеса (в первую очередь. наиболее однако собственность этих банков обладает весьма специфической природой Главу ФРС назначает президент США по согласованию.

По типу собственности банки делятся на государственные и частные. Чисто государственные — это Банк России , Внешэкономбанк. К частным относятся все остальные кредитные организации. Кроме того, в России существуют акционерные банки с государственным участием в капитале. По сложившейся практике это такие крупнейшие банки, как Сбербанк, ВТБ и др. По организационно-правовой форме банки бывают акционерными или паевыми.

Причем один банк имеет особую форму: По функциональному назначению бывают эмиссионные банки — центральные банки, которые наделены исключительным правом выпуска денег, а также полномочиями регулировать всю банковскую систему в целом и в задачи которых входит прежде всего получение прибыли. При этом далеко не во всех странах эмиссионные банки принадлежат государству. Но даже в этом случае, как правило, руководители таких банков назначаются государством или согласовываются с ним — например, глава ФРС утверждается президентом США.

Вторая категория — коммерческие банки.

Что может непосредственно регулироваться федеральной резервной системой

Конец рекламы Басилевс Старичок закрывает шамкающий рот, и над планетой воцаряется мертвая тишина… Ша! Не мешайте лучшим умам человечества оценивать перспективы развития экономики в контексте свершившегося камлания! Пять секунд, десять… в следующее мгновение биржевые площадки мира затягиваются атомным грибом истерической активности, в результате которой рынок единым духом обваливается в пропасть либо возносится до небес.

Наблюдая из года в год за этим ритуальным безумием, постоянно теряюсь в догадках: Мировая экономика или председатель правления Федерального резерва?

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, Оптимизм малого бизнеса США на минимуме за два года.

Считается, что пост президента совета управляющих федерального резервного банка Нью-Йорка является вторым по значимости в руководящей структуре ФРС. Не имеющие права голоса президенты ФРБ посещают заседания Комитета, участвуют в дискуссиях и оценке экономики и возможных вариантов развития. Протоколы заседаний комитета регулярно публикуются на официальном сайте ФРС [21]. Календарь заседаний и время публикации протоколов заранее известны и являются значимыми финансовыми новостями. Любой коммерческий банк, соответствующий требованиям ФРС, может стать собственником акционером местного регионального отделения.

На 19 января года: Количество национальных банков составляет банка, все являются членами ФРС. Списки банков, входящих в состав ФРС, опубликованы на сайтах соответствующих региональных отделений.

«Центробанк» Соединенных Штатов сам подрубает корни могущества доллара

Принято считать, что для инвесторов в облигации это плохая новость. Но не дайте распространенному поверью ввести вас в заблуждение. Кто знает, когда именно произойдет повышение ставки и произойдет ли оно вообще? За последнюю декаду ложных предупреждений было не меньше десятка.

Глава Федеральной резервной системы Соединенных Штатов Джером Пауэлл не собирается оставлять свой пост, даже если его об.

Об этом он заявил, выступая в пятницу на мероприятии в городе Атланта штат Джорджия. Трамп ранее неоднократно заявлял, что недоволен действиями ФРС, которая за прошлой год четыре раза поднимала базовую процентную ставку. По мнению американского лидера, это негативно сказывается на экономике США. Отвечая во время своего выступления в Атланте на вопрос, уйдет ли он в отставку, если президент попросит его об этом, глава ФРС сказал: Он заявил, что представители Белого дома не связывались с ним напрямую по поводу его работы, также отметив, что в данный момент у него нет планов встречаться с Трампом лично.

Читайте также  Паксум платежная система

При этом, по словам председателя Федрезерва, встречи между главой ФРС и президентом обычно не являются редкостью.

Вся ПРАВДА о Федеральной Резервной Системе (ФРС) США !

Источник: https://olife.lermvodokanal.ru/centralnye-banki/

На что влияет ставка ФРС

Что может непосредственно регулироваться Федеральной резервной системой?

Ставка ФРС – это процентная ставка Федеральной Резервной Системы США, которая определяет стоимость внутренних займов для американской банковской системы. Чем выше ставка, тем деньги для банков стоят дороже и как следствие кредиты становятся дороже для всей экономики. Снижение ставки означает снижение стоимости кредитов.  Давайте более детально разберемся, как это все может повлиять на фондовый и денежный рынок США и всего мира. И поймем почему же к этой цифре приковано столько внимания финансистов и инвесторов со всего мира. Но для начала необходимо разобраться, что такое денежно-кредитная политика страны и как она регулируется.

Что такое денежно-кредитная политика

В основе благополучия любого государства лежит состояние экономики. А так, как деньги — это кровь экономики, то влияние государства на денежно-кредитную систему имеет важнейшее, если не главное значение.

Прямое вмешательство и административные меры доказали свою несостоятельность, поэтому в современном мире государственные органы косвенно воздействуют на макроэкономические параметры, использованием методов денежно-кредитной политики. Эта политика проводится через влияние на развитие инфляции, инвестиции, рынок ссудных капиталов, регулирование безналичных расчетов.

Государство не управляет экономическими процессами напрямую, а уполномочивает на это центральный банк через исполнение законов. В Соединенных Штатах Америки нет центрального банка. Есть Министерство Финансов, есть Федеральная Резервная Система, принимающая решения об изменении базовой ставки.

Таким образом изменение и регулирование процентной ставки является основным инструментом регулирования денежно-кредитной политики государства.

В зависимости от состояния экономики страны у государства могут быть различные цели экономической политики. Иногда государству необходимо стимулировать экономический рост, а иногда, наоборот, замедлить слишком «разогнавшуюся» экономику, чтобы избежать классического кризиса перепроизводства или высокой инфляции.

Эти процессы и регулируются преимущественно изменением ставки ФРС в экономике.

Применение ставки ФРС для регулирования экономики

Как мы уже сказали ставка ФРС определяет стоимость внутренних кредитов в процентах годовых для коммерческих банков. В общемировой практике и в банковских системах такую ставку еще называют базовой процентной ставкой, учетной ставкой или ставкой рефинансирования. В России, например, это «ключевая ставка Центрального Банка». Изменение учётной ставки считается главным методом регулирования процессов в финансово-экономической системе страны.

При снижении учётной ставки деньги в экономике начинают стоить дешевле, увеличивается спрос на кредиты, выдаваемые центральным банком (или ФРС в случае с США), в итоге коммерческие банки получают возможность снизить стоимость своих кредитов и кредиты для предприятий также становятся дешевле.

Для предприятий реального сектора экономики это большой плюс, так как у них становятся меньше затраты на обслуживание своих кредитов, соответственно становится выше рентабельность производства.

Так же наличие более дешевых денег позволяет компаниям запускать новые инвестиционные проекты, так как они так же становятся более рентабельными за счет более низкой платы по кредитам.

Однако увеличение предложения денег влечёт за собой опасность инфляции. Регулирующие организации следят за уровнем инфляции, и в случае ее повышения снова поднимают ставку, чтобы экономика не вошла в инфляционную спираль.

Влияние ставки ФРС на рынки

Ставка ФРС в конечном итоге оказывает влияние на все рынки США и не только: валютный рынок, денежный рынок, фондовый рынок. Однако на все эти рынки изменение ставок влияет по-разному. При этом где-то это влияние прямое и очевидное, а где-то косвенное и имеющие отложенный эффект, но тем не менее хорошему инвестору в этом необходимо разбираться. Рассмотрим по отдельности влияние ставки ФРС на ключевые рынки.

Влияние ставки ФРС на валютный рынок

Влияние ставки ФРС на валютный рынок прямое, но не всегда очевидное. Логика этого влияния следующая: если ставка ФРС растет, то держать доллары или активы в долларах становится относительно привлекательнее, чем те валюты, где доходности остаются ниже. Это приводит в движение международный капитал.

Однако стоит учитывать, что на валютный рынок кроме ставок влияют еще тысячи факторов – это и платежные балансы стран, отражающие уровень экспорта, импорта и денежно-кредитная политика других стран мира и просто спекуляции крупных игроков. Поэтому  корреляция курсов валют и ставок может быть совсем не очевидна.

Для нас, инвесторов, более интересным является влияние ставки ФРС на денежный и фондовый рынок.

Влияние ставки ФРС на рынок облигаций

Влияние ставки ФРС на денежный рынок максимально прямое и очевидное, поскольку учетная ставка это и есть основной инструмент регулирующий стоимость заемных денег в экономике. Стоит понимать, что изменение ставки влияет не только на стоимость кредитов, о чем мы уже упомянули, но одновременно на весь денежный рынок – это и депозиты, и облигации и ставки межбанковского кредитования, казначейские ноты и др.

Снижение учетных ставок практически одновременно приводит к снижению доходности по всему классу инструментов с фиксированной доходностью. Снижаются ставки по банковским вкладам, а для инвесторов снижается доходность по облигациям. Это происходит за счет роста их курсовой стоимости.

За последние несколько десятилетий мы наблюдали серьезный и затяжной цикл снижения процентных ставок в США. Самый сильный этап снижения процентных ставок начался с 2008 года. Снижение дошло до того, что ставка была снижена до минимального диапазона значений 0% — 0,25%.

Этот же длительный отрезок времени сопровождался постепенным ростом стоимости облигаций США, а, следовательно, снижением их доходности. Мы видим, что на графике это соответствовало долгосрочному тренду роста стоимости 30-и летних казначейских облигаций и соответственно тренду на снижение доходности.

Таким образом, рост процентных ставок снижает привлекательность облигационного рынка, так как доходности на нем снижаются. В кчестве индикатора чаще используют доходность 30-и летних казначейских облигаций, но на самом деле снижалась доходность всех американских долговых бумаг. Общий тренд доходности был нисходящий, как по государственным бумагам, так и по корпоративным.

Читайте также  Индивидуальный скальпинг помощь тактики системы

Влияние ставки ФРС на рынок акций

Рынок акций на изменение процентных ставок реагирует в противоположном направлении. Для рынка акций снижение процентной ставки — это позитивный фактор, а её увеличение негативный. При снижении процентной ставки, предприятия несут меньшие затраты на обслуживание долгов, их эффективность работы и прибыль растут, плюс многие компании могут позволить себе расконсервировать свои инвестиционные проекты или приступить к реализации новых. Все это позитивно для акций этих компаний, так как это сулит перспективы роста инвестиционных мультипликаторов компаний и перспективы существенного масштабирования их бизнеса.

Все это делает инвестиции в акции более перспективными и прибыльными. И рынок акций на снижение процентных ставок реагирует долгосрочным растущим трендом.

На графике в целом мы видим долгосрочный эффект от глобального цикла снижения процентных ставок. Мы знаем, что в долгосрочной перспективе фондовый рынки имеют тенденцию расти по совей природе (рынки вверх толкает рост мировой экономики, прогресс и так далее), но снижение учетных ставок, дает дополнительный импульс развитию экономики и масштабирования бизнеса компаний, за счет предоставления для них очень дешевых финансовых ресурсов.

Если рассматривать более локальную картину, то здесь мы увидим «отложенный» эффект влияния процентных ставок на фондовый рынок. В начале 2000-х годов и в 2008 году Федеральная Резервная Система активно снижала процентную ставку, чтобы купировать экономические кризисы, стимулировать экономику и прекратить панику на финансовых рынках. И здесь мы можем заметить, что это имело свой отложенный эффект, когда после проведения цикла снижений процентной ставки, рынки восстанавливались.

Особенно это заметно на динамике фондового рынка последних нескольких лет, когда после мирового финансового кризиса 2008 года процентная ставка на рынке была снижена до минимально возможного диапазона 0% — 0,25%. Это в сою очередь дало толчок к восстановлению экономического роста и наполнило рынки дешевой ликвидностью, что вылилось в продолжительный и уверенный рост фондового рынка.

Так же положительным моментом для рынка акций в результате снижения процентной ставки становится тот факт, что он становится более привлекательным по сравнению с рынком облигаций, где доходности в результате снижения ставок только падают. Это перетягивает средства инвесторов с рынка облигаций на рынок акций и соответственно приносит на рынок акций дополнительную ликвидность, которая в свою очередь за счет физических покупок инвесторов, так же толкает рынок к росту.

Краткосрочное влияние ставок ФРС на фондовый рынок

Если посмотреть на ситуацию еще более локально, т.е. в разрезе реакции рынка непосредственно в даты изменения ставок, то здесь стоит учитывать насколько предсказуемым было решение ФРС.

Как правило об изменении ставки известно заблаговременно и на каждом заседании дается прогноз на несколько кварталов вперед. Поэтому бывает, что рынок очень слабо реагирует на изменение ставки, потому что оно было известно заранее. В таких ситуациях само решение по ставке не столь важно, как выступление Председателя и публикация протоколов заседания.

Из них можно узнать о прогнозах развития экономики и перспективах изменения ставки. В течение семи лет с 2009 до 2016 ставка не менялась и рынки реагировали только на прогнозы ФРС и публикацию протоколов заседаний. С протоколами можно знакомиться непосредственно на сайте ФРС или дождаться перевода на русский язык от любого российского информ-агентства.

Когда происходит резкое внеплановое изменение учетной ставки, то есть такое, которого не закладывал в свои ожидания рынок, реакция рынков происходит более очевидная.

Так во второй половине 2008 года, комитет по открытым рынкам США 2 раза снижал учетную ставку по 0,5% и один раз было рекордное по величине снижение на 0,75%. Только такой комплекс кардинальных мер позволил «потушить пожар» на финансовых рынках, предоставив дешевое финансирование банковскому сектору.

Здесь мы на примере видим, что рынок не сразу, но отреагировал на кардинальный пакет мер по снижению ставки и в дальнейшем, как финансовые рынки, так и экономика перешли к восстановлению.

Влияние ставки ФРС на мировые рынки

Экономика США по-прежнему остается одной из самых развитых и крупных экономик мира, которая бесспорно продолжает выступать мировым локомотивом экономического роста. Поэтому, экономические процессы в США прямо отражаются на мировых рынках капитала, сырья и товаров. А состояние американской экономики регулируется, в частности величиной учётной ставки. Когда США наполняют мировую финансовую систему дешевыми кредитными ресурсами, это влияет на инвестиционные процессы в целом и усиливает приток инвестиций, как на развитые, так и на развивающиеся рынки. Поэтому весь мир следит за изменением ставки ФРС.

Динамика большинства фондовых рынков мира тесно коррелирует с динамикой фондового рынка США. Однако прямого влияния изменения американских процентных ставок на российский фондовый рынок в настоящий момент проследить сложно, отчасти это связано с уходом большинства иностранных инвесторов с российского рынка из-за санкций.

В настоящее время мы наблюдаем рост ставок ФРС, который происходит на фоне нового цикла роста ВВП. Как ожидается умеренный рост ставок в такой период не должен негативно сказаться на экономике и фондовом рынке, а осуществляется лишь для точечного регулирования инфляционных тенденций. Кроме того, данный рост по сути уже заложен рынком, так как ФРС объявляло о нем заблаговременно. 

На российском рынке в настоящее время более существенное влияние оказывает изменение ключевой ставки ЦБРФ. Это некий аналог ставки ФРС внутри российской экономики. И наша финансовая система впервые в истории современной России переживает длительный цикл снижения ставок. Это безусловно позитив как для восстановления экономики РФ, так и для российского рынка акций в долгосрочной перспективе.

Грамотный инвестор безусловно следит как за ставкой ФРС, так и за ключевой ставкой в своей стране. Однако более верный инвестиционный ход – это заблаговременно защитить свой портфель от резких изменений в денежно-кредитной политике стран, работая как с облигациями, так и акциями. Как составлять такие сбалансированные инвестиционные портфели, мы учим в нашей Школе разумного инвестирования. Приходите на первое бесплатное занятие, чтобы узнать каркас нашей методики, порешать вместе с нами задачи и уйти с готовыми и простыми решениями для старта в инвестициях — кликайте, чтобы записаться!

Если статья Вам понравилась, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/na-chto-vliyaet-stavka-frs/